แนวคิดบอนด์ขั้นสูง: นูน สำหรับตราสารหนี้ใดก็ตามกราฟของความสัมพันธ์ระหว่างราคาและผลตอบแทนที่เป็นนูน ซึ่งหมายความว่ารูปแบบของกราฟเส้นโค้งมากกว่าเส้นตรง (เชิงเส้น) ระดับที่เป็นกราฟที่แสดงให้เห็นโค้งเท่าใดการเปลี่ยนแปลงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรในการตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงในราคา ในส่วนนี้เราจะดูที่สิ่งที่มีผลกระทบต่อนูนและวิธีการที่นักลงทุนสามารถใช้มันเพื่อเปรียบเทียบพันธบัตร นอกจากเป็นอัตราผลตอบแทนจากการเคลื่อนไหวต่อจาก Y * พื้นที่สีเหลืองระหว่างราคาตราสารหนี้ที่เกิดขึ้นจริงและราคาประมาณตามระยะเวลา (เส้นสัมผัส) เพิ่มขึ้น การคำนวณนูนจึงบัญชีสำหรับความไม่ถูกต้องของเส้นระยะเวลาการเชิงเส้น การคำนวณที่แปลงเส้นโค้งนี้จะใช้ชุดเทย์เลอร์ทฤษฎีแคลคูลัสซับซ้อนมากว่าเราจะไม่ได้รับการอธิบายที่นี่ สิ่งสำคัญสำหรับคุณที่จะจำเกี่ยวกับนูนก็คือว่ามันแสดงให้เห็นว่าเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรในการตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของราคา คุณสมบัติของนูน นูนยังเป็นประโยชน์สำหรับการเปรียบเทียบพันธบัตร หากทั้งสองพันธบัตรมีระยะเวลาเดียวกันและผลผลิต แต่หนึ่งในการจัดแสดงนิทรรศการนูนมากขึ้นการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยจะส่งผลกระทบที่แตกต่างกันในแต่ละพันธบัตร พันธบัตรกับนูนมากขึ้นได้รับผลกระทบน้อยลงโดยอัตราดอกเบี้ยกว่าตราสารหนี้ที่มีนูนน้อย นอกจากนี้ยังมีพันธบัตรนูนมากขึ้นจะมีราคาที่สูงกว่าพันธบัตรที่มีความนูนต่ำโดยไม่คำนึงว่าอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นหรือลดลง ความสัมพันธ์นี้จะแสดงในแผนภาพต่อไปนี้: ที่คุณสามารถดูบอนด์มีนูนสูงกว่าตราสารหนี้ B แต่พวกเขาทั้งสองมีราคาเดียวกันและนูนเมื่อราคาเท่ากับ * P และผลผลิตเท่ากับ * Y หากอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงจากจุดตามจำนวนเงินที่มีขนาดเล็กมากนี้แล้วพันธบัตรทั้งสองจะมีประมาณราคาเดียวกันโดยไม่คำนึงถึงนูน เพิ่มขึ้นเมื่ออัตราผลตอบแทนตามจำนวนเงินที่มีขนาดใหญ่ แต่ราคาของตราสารหนี้และตราสารหนี้ B ลดลง แต่ราคาของตราสารหนี้ B ลดลงมากกว่าบอนด์ของ ขอให้สังเกตว่าที่ ** Y ราคาของพันธบัตรที่สูงขึ้นยังคงแสดงให้เห็นว่านักลงทุนจะต้องจ่ายเงินมากขึ้น (รับอัตราผลตอบแทนที่ลดลงจนครบกำหนด) สำหรับตราสารหนี้ที่มีความนูนมากขึ้น นี่คือบทสรุปของชนิดที่แตกต่างกันของ convexities ผลิตโดยชนิดของพันธบัตร: 1) กราฟของความสัมพันธ์ที่ราคาผลผลิตสำหรับพันธบัตรวานิลลาธรรมดาจัดแสดงนิทรรศการนูนบวก โค้งราคาผลผลิตจะเพิ่มขึ้นเป็นอัตราผลตอบแทนที่ลดลงและในทางกลับกัน ดังนั้นจึงเป็นตลาดที่ลดลงของอัตราผลตอบแทนระยะเวลาที่เพิ่มขึ้น (และในทางกลับกัน) 3) พันธบัตร Callable จะแสดงนูนเชิงลบรวมกันที่ราคาผลผลิตบางอย่าง นูนเชิงลบหมายความว่าเป็นอัตราผลตอบแทนของตลาดลดลงในช่วงระยะเวลาลดลงเช่นกัน ดูตารางด้านล่างสำหรับตัวอย่างของแผนภาพนูนของพันธบัตร callable
Warren Buffett ที่ดีที่สุดของหุ้นปันผล Thinkstock โดยแคโรลีน Bigda | 2 มีนาคม 2015 พิจารณาการเพิ่มผู้จ่ายเงินขนาดใหญ่เหล่านี้ทั้งหมดเป็นของ Berkshire Hathaway เพื่อผลงานของคุณ เมื่อมาถึงเงินปันผล Warren Buffett มีความสุขในการเก็บรวบรวมพวกเขา แต่ไม่ได้จ่ายให้ บริษัท ผู้ถือหุ้นของเขา Berkshire Hathaway (สัญลักษณ์ BRK-B) ไม่เคยจ่ายใด ๆ ของกำไรของผู้ถือหุ้น แต่เมื่อโอมาฮาออราเคิลจะมองหา บริษัท ที่จะลงทุนในเขามักจะมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจที่ซื้อหุ้นคืนหรือเงินปันผลปัญหาหรือทั้งสองอย่าง "บัฟเฟชอบ บริษัท ที่กลับมาเป็นเงินสดให้แก่ผู้ถือหุ้น" เดวิด Kass ศาสตราจารย์ด้านการเงินที่มหาวิทยาลัยแมรี่แลนด์ที่เป็นเจ้าของหุ้น Berkshire และต่อไปนี้การเคลื่อนไหวของบัฟเฟตกล่าวอย่างใกล้ชิด นักลงทุนสามารถทำเลวร้ายยิ่งกว่าที่จะทำตามนำโท และถ้าคุณกำลังมองหารายได้ในปัจจุบันคุณอาจต้องการที่จะต้องพิจารณาบางส่วนของเงินปันผลจ่ายที่ชื่นชอบของบัฟเฟตหุ้น ดูเพิ่มเติม: เสแสร้งลงในสต็อกที่ลดลง การโฆษณา ในจดหมายฉบับล่าสุดของเขากับผู้ถือหุ้นเบิร์กเชียร์ ปล่อยออกมาวันที่ 28 กุมภาพันธ์บัฟเฟตไม่ถือเอาความหวังว่าเบิร์กเชี
Comments
Post a Comment